Среброто отдавна заема важно място в историята на човечеството, а в наши дни, когато светът навлиза в нова ера на енергийните ресурси, този благороден метал е в центъра й.
Въз основа на аналитичните прозрения и прогнози на инвестиционната компания AuAg Funds подготвихме кратък преглед на най-важните тенденции при среброто и сребърните мини през 2025 г. Прочетете какво стои зад нарастващото търсене на този метал и как правилата на пазарната игра могат да се променят, когато индустрията и инвеститорите достигнат нови висоти.
Поглеждайки към данните от миналата година, 2024 г. е била доста благоприятна за среброто, като цената на благородния метал е нараснала с 21,5%. Но това беше доста слаба година за финансовата система: централните банки обърнаха посоката и започнаха отново да стимулират икономиката, като намалиха лихвените проценти. За това допринесе и растежът на най-голямата икономика в света - САЩ, която имаше огромни бюджетни дефицити. Изглежда, че 2025 г. ще надмине 2024 г. в това отношение, за да се създаде бум на финансовия растеж.
Това е особено благоприятна ситуация за среброто - единственият метал, който се търси както в промишлеността, така и сред инвеститорите. Среброто вече е преминало прага от 31 щатски долара. Прогнозите са, че то ще премине и праговете от 35 и 40 щатски долара.
На първо място е важно да се помни, че среброто заема специално място в човешката история още от времето на първите пари. Всъщност няма друга валута, която да е била основно платежно средство в света толкова дълго време. Днес среброто е търсено както от инвеститорите, така и в промишлеността като най-добрия проводник на електричество и топлина. Поради тези уникални свойства среброто се използва все повече в сектора на високите технологии.
Днес среброто се използва в голяма степен в промишлеността, като на него се падат 55 % от общото търсене. Една от основните причини за растежа на среброто е новото поколение соларни клетки. След като Елон Мъск прогнозира, че 90 % от световната енергия ще се генерира от слънцето, е ясно, че търсенето на сребро ще расте силно.
Анализаторите на Kitco отбелязват също, че последните две години на растеж на соларната индустрия съвпаднаха с период на рекордно ниски цени на пазара на фотоволтаични модули, дължащи се на силна конкуренция, но в началото на 2025 г. производителите на полисилиций (GCL и Tongwei) се съгласиха да ограничат производството, а производителите на модули (Jinko, JA Solar и Canadian Solar) постигнаха консенсус за минимални цени в опит да възстановят рентабилността. Това може да доведе до по-високи цени на соларните модули, което ще увеличи капиталовите разходи на проектите.
Прогнозите сочат, че през 2024 г. 495 GW фотоволтаични приложения ще използват 232 млн. тона сребро. Ако темповете на инсталиране останат същите, търсенето на сребро за фотоволтаични инсталации може да се увеличи с още 39 млн. т през 2025 г., достигайки рекордните 270 млн. т.
Що се отнася до нарастващото търсене на този благороден метал, важно е да се отбележи, че запасите от сребро вече са изчерпани, като четири поредни години се наблюдава недостиг на сребро. Тъй като предлагането вече не е в състояние да се справи със светкавичното нарастване на търсенето, сме изправени пред ситуация, която ще окаже сериозно въздействие върху цената на среброто - физическият недостиг на този благороден метал може дори да удвои цената в краткосрочен план. Освен това е важно да се подчертае, че търсенето на сребро не е еластично - дори цената да се повиши, търсенето не намалява и среброто остава толкова важно, колкото и преди. Това се дължи на вече споменатите уникални свойства на среброто и на факта, че количеството сребро, използвано за един продукт, е сравнително малко, така че увеличението на цената рядко оказва значително влияние върху крайната цена на продукта.
Предвижда се също така, че дългосрочното манипулиране на цените на среброто чрез търговията на COMEX е към своя край. Въпреки че властите вече са наложили глоби, възлизащи на милиарди евро, тези действия не са спрели напълно практиките, които поддържат изкуствено ниски цени на среброто. Положително е, че цената на среброто ще скочи нагоре, тъй като пазарните участници ще изкупуват обратно излишните къси позиции.
Тъй като експертите не очакват регулаторните органи да решат проблема напълно, прогнозите са, че това ще се случи, когато инвеститорите започнат да купуват сребро в големи количества или когато индустриалните потребители започнат да се запасяват, за да избегнат прекъсвания на производството поради недостиг на доставки.
В исторически план среброто се е считало за евтино или скъпо от гледна точка на съотношението злато-сребро (GSR). Когато бичият пазар на благородни метали достига своя връх, това съотношение обикновено е 30:1. По време на бичия пазар съотношението постепенно намалява, тъй като среброто има тенденция да превъзхожда златото в дългосрочния възходящ тренд (и обратно при мечи пазар).
Понастоящем съотношението GSR достига 90:1, което прави среброто много привлекателна инвестиция. Краткосрочната цел за 2025 г. е да се намали съотношението до 70:1, след това до 50:1, а до няколко години - до 30:1. Ако GSR достигне 70:1 и цената на златото варира между 3 000 и 3 300 щатски долара за тройунция, цената на среброто ще бъде между 42 и 47 щатски долара за тройунция, което съответства на годишна възвръщаемост от +45 % до +62 %.
Важно е да се споменат и сребърните минни компании, които естествено се възползват от повишаването на цените на среброто. Макар че през 2024 г. сребърните мини започнаха да се справят по-добре, в миналото те губеха пари поради по-високите производствени разходи. В резултат на това маржовете на печалба не се увеличиха според очакванията. Сега, когато цената на среброто продължи да се повишава и разходите се стабилизираха, се прогнозира значително увеличение на маржовете на печалба. Това може да превърне сектора в един от най-големите печеливши на фондовия пазар през 2025 г.
Секторът за добив на сребро от дълго време изглежда обещаващ. Един от аспектите, които правят добива на сребро особено привлекателен, е, че по-голямата част от среброто се извлича като страничен продукт на компаниите за добив на злато и мед. С други думи, има много малко „големи сребърни миньори“ - компании, които са фокусирани специално върху производството на сребро. Само такива компании имат стимул да увеличат производството, ако на пазара има недостиг на сребро. Ето защо именно техните приходи могат да нараснат много значително.
