Investavimo strategijos: kaip, kada ir kokia forma investuoti, kaip diversifikuoti portfelį
Investuojant į paladį, būtina įvertinti tiek privalumus, tiek rizikas lyginant jį su kitais tauriaisiais metalais. Paladis turi unikalių savybių, dėl kurių gali praturtinti portfelį, tačiau taip pat pasižymi rizikos veiksniais, kurių nepastebėtume tradiciniuose tauriuosiuose metaluose.
Ilgalaikė diversifikacija mažomis porcijomis:
Pradedantiesiems investuotojams, kurie jau turi bazinį portfelį (akcijų, obligacijų, galbūt aukso), paladis gali būti patrauklus kaip diversifikatorius. Tačiau dėl rizikingumo rekomenduojama skirti jam tik nedidelę portfelio dalį, pvz., 5% ar mažiau. Strategija galėtų būti pamažu kaupti fizinio paladžio (pvz., įsigyti vieną monetą ar nedidelį luitą kas tam tikrą laikotarpį) ar perkant ETF vienetus periodiškai. Toks dolerio kainos vidurkinimas (periodinis pirkimas) padeda suvaldyti įėjimo riziką, nes nelabai svarbu, ar pataikysite tiksliai ant dugno ar piko – vidutinis įsigijimo kaštas išsilygins. Laikant ilguoju laikotarpiu (5-10 metų), tikimasi, kad pramonės poreikis ir ribota pasiūla palaikys kainą augimo trajektorijoje, tad šios mažos investicijos gali duoti gražią grąžą, be to, prideda portfeliui „hedge“ atveju, jei kiti aktyvai keistai koreliuotų (pvz., tam tikrais ciklais paladis gali kilti, kai kiti investiciniai aktyvai stagnuoja).
Taktinis laiko parinkimas (market timing)
Pažengę investuotojai gali mėginti aktyviau spekuliuoti paladžio kainos svyravimais. Tam reikia sekti rinkos indikatorius: automobilių pardavimų statistiką (jei matomas ilgalaikis kritimas, gali signalizuoti paklausos smukimą), naujų emisijų normų įsigaliojimą (tai paprastai didina katalizatorių paklausą – pvz., jei kitais metais Kinijoje įsigalios griežtesni standartai, katalizatorių gamintojai iš anksto kaups paladį), gamintojų sandėlių lygius, centrinio banko politiką (pvz., jei ekonomika skatinama, automobilių rinka gali atsigauti). Remiantis tokiais signalais, galima bandyti nusipirkti nuosmukio metu (kai kaina kritusi dėl ciklinio veiksnio, bet ilgalaikė paklausa nesunaikinta) ir parduoti per piką. Istoriškai, daug investuotojų bandė laiku išnaudoti paladžio pakilimus, tačiau tai labai sudėtinga – rinka gali likti ir perpirktą ilgai arba kristi toliau, nei atrodo logiška. Todėl toks „timingo“ metodas labiau tinka patyrusiems ir didelę riziką toleruojantiems treideriams. Vienas pavyzdys – 2020 m. vasarį pasiekus rekordą ~$2800, keletas analitikų įspėjo apie burbulo riziką, nes kainos buvo gerokai virš gamybos sąnaudų ir automobilių pramonė jau pradėjo substituciją. Tas, kas pardavė ties piku, vėliau galėjo pigiau atpirkti. Tačiau atpažinti piką realiu laiku sunku – tam reikia ir sėkmės.
Forma priklausomai nuo tikslo
Jei investuojama su tikslu laikyti ilgam (5+ metams) kaip vertės saugotoją/dalį portfelio diversifikacijos, protinga rinktis fizinį paladį arba fiziniu metalų dengtu ETF. Fizinis metalas patikimesnis ilgalaike prasme – net jei finansų sistemoje per tą laiką kažkas nutiks, jūs turėsite metalą. Tačiau ilgam fiziniam laikymui svarbu spręsti saugojimo klausimą. Galima pasitikėti patikimais pardavėjais, kurie siūlo saugojimą seifuose (kai kurios platformos – galbūt ir Florinus – teikia saugojimo paslaugą su draudimu). Jeigu tikslas yra trumpalaikė prekyba (kelios savaitės, mėnesiai, spekuliacinė pozicija), žinoma, patogiau ETF arba ateities sandoriai. Su jais greitesnis įvykdymas, mažesni kaštai trumpuoju laikotarpiu.
Diversifikacija su kitais PGM
Viena strategija pažengusiems – žaisti paladžio ir platinos (arba rodžio) santykiu. Pvz., jei paladžio kaina labai aukšta palyginti su platina, galima spėti, kad ilgainiui atsiras substitucija ir paladis pigs, o platina brangs. Tada investuotojas gali pardavinėti (short) paladžio ETF ir pirkti platinos ETF, tikintis, kad skirtumas susitrauks. Atvirkštinė situacija – jei paladis smarkiai atpigo, o platina pabrango, galbūt laikas persiorientuoti atgal į paladį. Šios „porinės prekybos“ (pair trade) strategijos reikalauja gero rinkos supratimo, bet leidžia išlošti net neutralioje rinkoje (uždirbama iš santykio pokyčio, ne būtinai absoliutaus kilimo). Reikia atkreipti dėmesį, kad rodžio ar rutenio rinkos dar mažiau likvidžios, tad veikti atsargiai.
Stop-loss ir rizikos valdymas
Dėl paladžio didelio volatilumo, labai svarbu turėti griežtus rizikos valdymo metodus. Jei perkate paladžio kaip spekuliacinę dalį, verta nustatyti stop-loss orderius arba bent jau psichologines ribas: pvz., jei kaina nukrenta 15-20% nuo pirkimo, poziciją uždarau, kad išvengčiau tolesnių nuostolių. Taip pat patartina neturėti per didelės sverto (jei naudojatės ateities sandoriais ar skolintomis lėšomis), nes staigus neigiamas judesys gali sunaikinti kapitalą. Paladis gali per dieną pajudėti 5-10%, tad stop-loss apsaugo nuo pražūtingų netikėtumų.
Laikymo horizonto nustatymas
Jei įsigyjate paladžio su tikslu ilgalaikė investicija, turėkite omeny, kad dabartinis paladžio vaidmuo (katalizatoriuose) po ~10-15 metų gali kisti dėl elektromobilių. Tad „ilgalaikis“ šiuo atveju galbūt reiškia horizontą iki 2030-ųjų vidurio. Vėliau būtina persvarstyti, kokia dalis autoparko pasaulyje vis dar naudoja katalizatorius, ar paladis randa kitų panaudojimų (pvz., vandenilio energetikoje, kuro elementuose – jeigu ten bus proveržis, paladis gali atrasti naują nišą). Investuotojui protinga iš anksto planuoti išėjimo strategiją: pavyzdžiui, „parduosiu paladį, kai elektromobilių pardavimai pasieks 50% rinkos“ arba „kai paladžio kaina vėl viršys tam tikrą lygį, kuris man atrodo pervertintas“. Turint planą, mažiau emocinių sprendimų vėliau.
Portfelio integracija
Paladis neturėtų būti nagrinėjamas izoliuotai. Apgalvokite, kaip jis derės su kitais aktyvais. Jei jau turite daug cikliškų investicijų (pvz., pramonės akcijų), paladis pridės dar vieną ciklišką komponentą – gal portfeliui tai bus per daug jautru ekonomikai. Gal tuomet reiktų subalansuoti su defenzyviais aktyvais (kaip auksas ar obligacijos). Atvirkščiai, jei portfelis labai konservatyvus, truputis paladžio gali padidinti pelningumo potencialą. Diversifikavimo esmė – nepridėti vienodo pobūdžio rizikos per daug. Paladis, platina, rodžio iš esmės visi susiję su automobilių sektoriumi – turint visų daug, portfelis bus stipriai koncentruotas. Gal geriau rinktis vieną PGM metalą, kuris atrodo perspektyviausias (šiuo metu paladis buvo tas, bet ateity gali būti platina dėl energijos pereigos ir vandenilio ekonomikos). Taigi, neperkraukite portfelio vienos nišos metalais.
Stebėti rinkos nuotaikas
Paladžio rinkoje daug lemia momentum ir nuotaikos. Kai kaina kyla, dažnai ji peršoka fundamentalią vertę dėl FOMO (investuotojų baimės praleisti augimą). Kai krenta – gali kristi perdėtai dėl panikos. Pažangesnė strategija – bandyti būti kontraru: pirkti, kai kiti bijo (pvz., jei paladis nukrito, o fundamentaliai pramonė vis dar reikalauja metalo), ir parduoti, kai visi euforijoje (kaip 2020 m. pradžioje, kai žiniasklaida mirgėjo antraštėmis apie rekordinį paladį). Žinoma, tai lengviau pasakyti nei padaryti. Tam reikia patirties ir tvirto įsitikinimo savo analize.
Kaip diversifikuoti portfelį su paladžiu? Keletas praktinių patarimų čia būtų:
Laikykitės taisyklių: pvz., ne daugiau 5-10% portfelio į nišines žaliavas (paladį, platiną, kt.).
Jei turite aukso ir sidabro, pridėjus šiek tiek paladžio, gausite platesnį metalų krepšelį – tai apsaugo nuo to, kad viena rinka (pvz., investicinio aukso) stagnuos, tuo tarpu pramoniniai metalai gali kilti.
Galima naudoti strategiją „core and satellite“: branduolys portfelio – saugesni aktyvai (pvz., auksas, S&P 500 fondas), o paladis – mažas palydovas pelnui padidinti, su kuriuo aktyviai žaidžiama.
Diversifikuoti galima ir laike – t.y. neskubėti investuoti visos numatytos sumos iškart, o išdėlioti per kelis etapus, įvertinant rinkos pokyčius.
Apibendrinimas
Investavimo strategija į paladį turėtų būti gerai apgalvota, labiau aktyvi nei pasyvi (nebent labai mažomis dalimis kaip diversifikacija). Reikia nuolat sekti rinkos fundamentiką, nes paladžio vertė tiesiogiai kyla iš realios paklausos/pasiūlos, o ne vien investuotojų lūkesčių kaip auksui. Tinkamai pritaikius, paladis gali tapti ir pelninga proga, ir svarbiu mokytoju investuotojui, mokančiu disciplinos bei rinkos cikliškumo supratimo.
